OFE
Tylko dwa PTE mogą wypłacić cały zysk akcjonariuszom
Pięć towarzystw emerytalnych będzie mogło wypłacić akcjonariuszom dywidendę z zysku wypracowanego w 2011 r. Jednak tylko dwa towarzystwa mogą wypłacić pełen zysk
Towarzystwa emerytalne zarobiły 612 mln zł w minionym roku (o 3 proc. więcej niż przed rokiem). W ostatnich latach dość znacząca część zysku wypracowanego przez branżę (co najmniej 50 proc.) trafiała do akcjonariuszy. W ubiegłym roku zyskiem za 2010 r. podzieliło się siedem podmiotów, które wypłaciło 879 mln zł (dwa dodatkowo wypłaciły skumulowany zysk z lat ubiegłych). W tym roku akcjonariusze już tak dużo nie dostaną. To efekt pisma Komisji Nadzoru Finansowego, która zaapelowała do towarzystw o ostrożną politykę dywidendową.
Nadzór zaleca spółkom nawet nie wypłacanie dywidendy jeśli spełniają jeden lub więcej z czterech warunków zapisanych w piśmie: w tym relacja aktywów OFE do kapitałów PTE lub płynnych aktywów PTE nie powinna być niższa niż 1,25 proc. aktywów funduszu. Dwa inne warunki wynikają z ocen tzw. BION, które nadzór nadają poszczególnym podmiotom i nie są one powszechnie znane.
Jak podał nam nadzór zgodnie z kryteriami z pisma, na koniec 2011 r. dywidendy nie wypłaci 9 z 14 podmiotów. Pozostałe będą mogły to zrobić, ale trzy nie mogą wypłacić całości zysku za ubiegły rok.
Jak wynika z naszych wyliczeń kłopot z wypłatą dywidendy może mieć Aviva oraz Aegon. W pierwszym przypadku ani kapitały własne PTE, ani aktywa płynne towarzystwa nie są wyższe nić 1,25 proc. aktywów funduszu na koniec 2011 r. W przypadku Aegonu z kolei aktywa płynne towarzystwa nie są wystarczające wysokie do aktywów OFE. Kłopot ze spełnieniem wymogów nadzoru miałaby też AXA i Nordea, ale ze względu na stratę w 2011 r. i tak nie wypłacą dywidendy.
Całości zysku nie wypłacą też oprócz Avivy, prawdopodobnie dwa inne duże towarzystwa jak ING i PZU. Będzie to mogło zrobić zaś prawdopodobnie Amplico (zwykle nie wypłacał całości zysku). A to właśnie te cztery podmioty odpowiadają za gros dywidendy wypłacanej przez branżę.
Po konsultacjach z branżą nadzór uwzględnił w wyliczaniu kryterium kapitałowego również wartość środków części podstawowej Funduszu Gwarancyjnego przypadającego na towarzystwo oraz wartość środków przechowywanych na rachunku części dodatkowej Funduszu Gwarancyjnego. Nie zmienia to jednak faktu, że krytykują zalecenie KNF.
- Kierunek jest słuszny, ale metodologia wymaga dopracowania - mówi jeden z prezesów PTE.
To po ile poszczególne towarzystwa emerytalne będą mogły wypłacić akcjonariuszom (zwykle robią to w połowie roku) zależy m.in. od tego jak zachowa się giełda. Im wyższe będą wzrosty, tym wyższe będą ich aktywa.
Trwają obecnie konsultacje towarzystw w nadzorem.
- Wymogi kapitałowe instytucji finansowych powinny zostać określone w przepisach prawa, a nie w dowolnych interpretacjach administracyjnych. Wątpliwości budzi podany wskaźnik 1,25 proc., który nie odwołuje się do obowiązujących przepisów - mówi osoba z branży.
Kapitały własne towarzystw wyniosły 3,2 mld zł na koniec 2011 r. Są niższe niż przed rokiem, gdy było to 3,45 mld zł.
Przeczytaj więcej o: KNF, akcjonariusze, dywidenda, pte, wyniki finansowe, zyski
Rekomenduj artykuł Oddano głosów:
