Obniżka o tej porze? Raz na dekadę

autor: Kuba Kamiński

źródło: Fotorzepa

+zobacz więcej zdjęć

Redakcja poleca:

• Hamująca Europa obniża stopy
• Druga Japonia jest w Ameryce
• Zysk z lokat będzie wysoki
• Skąd wzięła się „hurtowa” obniżka stóp w grudniu?
• Rada znów znacznie obniży stopy procentowe
• Kolejne agresywne cięcie

Świąteczny prezent od regulatorów rynku. Rada Polityki Pieniężnej, łamiąc zasadę grudniowej bierności obniżyła dziś stopy procentowe i to aż o 75 punktów bazowych

Taka decyzja wydawała się oczywistością, bo gospodarka zwalnia szybciej niż prognozowano, a inflacja staje się coraz mniejszym dla niej zagrożeniem.

Tak też skomentowała swoją decyzję RPP. Obniżka sięgnęła aż takiej skali w obawie przed większym od oczekiwanego spowolnieniem w kolejnych kwartałach. Jednocześnie w założeniu RPP inflacja powinna szybko wrócić do pasma dopuszczalnych odchyleń od celu.

Do silniejszego spowolnienia przyczynić się ma znaczący spadek tempa wzrostu za granicą, pogorszenie oczekiwań oraz utrudniony dostęp do kredytu i jego podwyższony koszt.

Od 1998 r. Rada nie ruszała stóp w grudniu. Ponadto, oczekiwano co najwyżej 50 pkt bazowych. Dzisiejsza obniżka ma skalę największą od stycznia 2002 r. Ostatnie niespodziewane cięcie (o 25 pkt bazowych) miało miejsce niecały miesiąc temu, 26 listopada.

- Decyzja świadczy o dużej odwadze Rady, (...) ewidentnie dostrzegła stojące przed polską gospodarką wyzwania - uważa Jacek Wiśniewski, główny ekonomista Raiffeisen Banku.

- W obecnym globalnym otoczeniu nie jest to wielka sprawa, a ta obniżka to było najmniej, co RPP mogła zrobić (...). Większość analityków oczekiwała obniżki o 50 punktów bazowych, ale opierali się raczej na konserwatyzmie RPP, a nie na tym, co było potrzebne – uważa zaś Mateusz Szczurek, główny ekonomista ING Banku Śląskiego.

- Z pewnością czekają nas dalsze obniżki stóp (...) Niewiele było takich chwil, gdy dezinflacja i spowolnienie gospodarcze były bardziej pewne – dodaje analityk. Nasza obecna prognoza, że na koniec 2009 r. główna stopa wyniesie 3,75 proc., może zostać osiągnięta już w pierwszej połowie roku – mówi.

Przed decyzją o stopach opublikowane zostały mało optymistyczne dane o sprzedaży detalicznej i wskaźnik bezrobocia. Ani dane, ani decyzja RPP nie wpłynęły druzgocąco na złotego ani na GPW gdzie mimo zakończenia roku podatkowego mieliśmy do czynienia z mizernym przedświątecznym obrotem.

Stopy procentowe po obniżce:

Referencyjna: 5 proc.

Redyskontowa: 5,25 proc.

Lombardowa: 6,5 proc.

Depozytowa: 3,5 proc.