Czas na obligacje korporacyjne

autor: Szymon Łaszewski

źródło: Fotorzepa

+zobacz więcej zdjęć

Niektóre fundusze obligacji korporacyjnych od początku roku wypracowały zysk na poziomie ok. 10 proc

Dla porównania, najlepszy fundusz akcji polskich stracił w tym czasie 16 proc.

Wynik funduszy papierów korporacyjnych zależy przede wszystkim od oprocentowania obligacji. – Tego typu fundusze zarabiają na trzymaniu walorów, a nie na handlowaniu nimi. Polski rynek jest jeszcze na to zbyt mało płynny – tłumaczy Marcin Billewicz, prezes Copernicus Securities.

10,3 proc. zarobił od początku roku PZU Polonez – najlepszy fundusz inwestujący w obligacje firm

Oznacza to podwyższone ryzyko inwestycji. W przypadku fali umorzeń fundusz może mieć problemy z wypłatami – nie jest w stanie szybko spieniężyć swoich papierów.

Jest też ryzyko niewypłacalności emitenta. Strata na niezabezpieczonych obligacjach bankrutującej firmy może obniżyć roczną stopę  zwrotu funduszu o 1,5 – 2 pkt proc. – Prawdopodobieństwo, że w portfelu przytrafi się trzy–pięć takich przypadków, wynosi ok. 10 proc. – tłumaczy Marek Witkowski, członek zarządu Copernicusa.

Czy rynek obligacji korporacyjnych nigdy się nie załamie? – Przedsiębiorstwa zawsze potrzebują finansowania. Tym bardziej że podczas dekoniunktury banki niechętnie udzielają kredytów – mówi Billewicz.

Funduszom obligacji firmowych klientów nie brakuje. – Obserwujemy rosnące zainteresowanie naszą ofertą, szczególnie wśród zamożnych klientów bankowych – zapewnia Adam Dakowicz, prezes Agio Funds. We wrześniu aktywa funduszu Agio Kapitał wzrosły o 21 proc.